発行枚数より現存数：1870年代インディアン・ヘッド・セントに見る、プルーフ貨より希少な通常貨

発行枚数では測れない、1877年銘と1909-S年銘の謎

インディアン・ヘッド・セントにおいて、最も有名なキーデートは1877年銘です。しかし、その発行枚数852,500枚は、同じくキーデートとされる1909-S年銘の309,000枚を大きく上回ります。

この二つのコインが発行された30年間の差が、コインがどれだけ保存されたかに大きな違いを生んだようです。発行枚数が少ないにもかかわらず、1908-S年銘なども、発行年が新しいために予想より多く現存しています。このように、コインの希少性は発行枚数だけでは決まりません。

プルーフ貨が収集され、通常貨が流通した1870年代

近年、インディアン・ヘッド・セントの研究者たちの間では、1870年代初頭に発行された通常貨（Business Strike）への関心が高まっています。

当時、コレクターは各年の代表として最高品質のコインを求める傾向があり、その選択肢はプルーフ貨でした。1870年代初頭のプルーフ貨は、年間約1,000枚が発行されており、これが当時のコレクター層の規模を示唆しています（1870年の発行数は1,000枚、1877年には510枚に減少）。

これらのプルーフ貨の多くは現存していると考えられています。一方で、通常貨はほとんどが流通し、高品質な状態で保存されたものはごくわずかでした。当時はまだ新しいコレクターが少なく、流通から状態の良いコインがすぐに引き上げられることも稀でした。

MS-65通常貨の価格が、プルーフ貨を上回るという逆転現象

この収集習慣の結果、今日では興味深い現象が起きています。Coin Marketの価格情報によれば、1870年代初頭の一部の年代では、MS-65グレードの通常貨が、同年のプルーフ貨よりも高値で取引されているのです。

これは、高品質な通常貨の現存数が、もともと収集目的で発行されたプルーフ貨の現存数を下回っていることを示しています。

見過ごされてきた1876年銘に潜む、価格上昇の可能性

市場の注目は1870年から1872年にかけての年代に集まりがちですが、1876年銘のような少し後の年代は見過ごされがちです。

1876年銘の発行枚数は7,944,000枚で、1870年代初頭のコインよりは多いものの、1873年から1875年にかけての年代よりは少ない数字です。

この年代のプルーフ貨（発行数1,000枚超）や未流通貨の価格は、同時代の他のコインと比較して低い水準にあります。しかし、1876年銘の正確な現存数は誰にも分かりません。

1870年代初頭のコインが証明したように、当時の状況が供給を極端に少なくしている可能性があります。そのため、1876年銘のようなこれまで注目されてこなかったコインも、わずかな需要の増加によって供給が逼迫し、価格が上昇する可能性を秘めている、と元記事は示唆しています。